“死亡之谷”與科技金融
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發(fā)布日期：[2021-01-20]
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小型科技企業(yè)“融資難融資貴”問題，是一個(gè)世界性難題。由于科技型企業(yè)技術(shù)性強(qiáng)、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱、現(xiàn)金流不足、發(fā)展不確定性較大，導(dǎo)致小型科技企業(yè)融資困難，成長(zhǎng)艱難。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在企業(yè)成立的第一年，科技型小企業(yè)的失敗率在40%以上，在成立的頭五年，科技型小企業(yè)的失敗率達(dá)80%，國(guó)際上將從初創(chuàng)期到成熟期的這個(gè)高科技企業(yè)成長(zhǎng)階段稱為“死亡之谷”。
圖：科技企業(yè)成長(zhǎng)階段與融資方式
對(duì)于科技企業(yè)生命周期前期的支持是科技金融非常重要的一環(huán)，如果沒有前期培育出來大量的種子，就無(wú)法培育大量大型高科技企業(yè)（日本和德國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要不足就在于這里），發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)就缺乏依托。因此，我們將科技金融研究的重點(diǎn)放在對(duì)于科技企業(yè)生命周期前期，即如何從金融角度分析如何促進(jìn)跨越“死亡之谷”。
從舊的科技金融體制向新的金融體制轉(zhuǎn)變是一個(gè)艱難而漫長(zhǎng)的過程，在這個(gè)過程中，各個(gè)國(guó)家從金融工具設(shè)計(jì)、法律制度調(diào)整等方面進(jìn)行了多方面的嘗試；有的國(guó)家金融體系調(diào)整較快導(dǎo)致高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速；另外一些國(guó)家，雖然沒有從根本上建立與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的金融體制，但是在傳統(tǒng)體制上做了局部的調(diào)整，也取得了積極的成果；還有部分金融體制創(chuàng)新則沒有取得積極效果。總結(jié)借鑒國(guó)內(nèi)外為科技企業(yè)融資的成功做法，避免其失誤，為創(chuàng)立適應(yīng)我國(guó)國(guó)情需要的科技金融體制所用.
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